國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示：今年前5個月，民間固定資產(chǎn)投資116384億元，同比名義增長3.9%，增速比1至4月份回落1.3個百分點。民間固定資產(chǎn)投資占全國固定資產(chǎn)投資(不含農(nóng)戶)的比重為62.0%，比去年同期降低3.4個百分點。

分地區(qū)看，東部地區(qū)民間固定資產(chǎn)投資55933億元，同比增長8.0%，增速比1至4月份加快0.3個百分點；中部地區(qū)34175億元，增長5.7%，增速回落1.1個百分點；西部地區(qū)21401億元，增長2.0%，增速回落0.9個百分點；東北地區(qū)4876億元，下降29.3%，降幅擴大6.2個百分點。

分產(chǎn)業(yè)看，第一產(chǎn)業(yè)民間固定資產(chǎn)投資4086億元，同比增長17.9%，增速比1至4月份回落0.2個百分點；第二產(chǎn)業(yè)58700億元，增長4.6%，回落1.5個百分點，其中工業(yè)民間固定資產(chǎn)投資58139億元，同比增長4.6%，增速比1至4月份回落1.5個百分點；第三產(chǎn)業(yè)53599億元，增長2.2%，回落1.2個百分點。

據(jù)此有評論認為，民間資產(chǎn)投資增速出現(xiàn)“斷崖式下墜”，中國經(jīng)濟增長前景不明。筆者對此觀點不能茍同。民間資產(chǎn)投資增速下降是事實，但是就此得出“中國經(jīng)濟增長前景不明”的結(jié)論有些偏頗。中國經(jīng)濟從高速增長轉(zhuǎn)變?yōu)橹懈咚僭鲩L是經(jīng)濟步入新常態(tài)的主要特征。 一方面，隨著中國經(jīng)濟步入新常態(tài)，民間投資增速下降有其必然性。但是，這不等于說可以無視民間投資增速下降。另一方面，雖然民間投資增速整體回落，但是也不乏投資亮點。正如國家統(tǒng)計局新聞發(fā)言人盛來運在國新辦發(fā)布會上表示，民間投資增速回落，顯示出經(jīng)濟內(nèi)生動力需要增強。值得注意的是，盡管固定資產(chǎn)投資包括民間投資增速比上月回落，但投資結(jié)構(gòu)繼續(xù)優(yōu)化、明顯改善。

一、理性看待民間投資下降

民間投資長期以來一直是拉動整體投資增長的主要動力，在一定程度上可以說是中國經(jīng)濟的風向標。從歷史數(shù)據(jù)看，全社會固定資產(chǎn)投資與民間固定資產(chǎn)投資增速變化保持基本一致的趨勢。2015年之前，后者一直顯著高于前者的增速，2015年全年二者增速幾乎完全重疊。 民間資產(chǎn)投資增速下滑，既有政府主動作為的因素，也有客觀體制性原因，因此，必行區(qū)別對待，理性看待。

從2005年開始，民間固定資產(chǎn)投資從50%的增速下降到2015年的10%左右，增速平均每年下降4個百分點左右。民間投資下滑主要表現(xiàn)在兩個方面。一是投資增速下滑。進入2016年以來，民間投資增速開始一路下滑，從2015年同期的13.6%急速跌落至5.7%。二是民間投資在全社會投資中的比重下滑。

如何看待民間投資急劇下降？事實上，伴隨中國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整，轉(zhuǎn)型升級，中國經(jīng)濟發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變，中國GDP增速持續(xù)下降，中國經(jīng)濟從高速增長轉(zhuǎn)為中高速步入經(jīng)濟新常態(tài)。特別是供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革實施以來，在落實“三去一降一補”的過程中，民間固定資產(chǎn)投資的增速下降有其必然性。從具體數(shù)據(jù)分析來看，我國鋼鐵、水泥、煤炭等行業(yè)，去產(chǎn)能任務艱巨，這些行業(yè)民間投資急劇下降勢在必行。也就是說，這些行業(yè)民間投資急劇下降是政府宏觀調(diào)控，結(jié)構(gòu)調(diào)整的必然結(jié)果。

在經(jīng)濟新常態(tài)背景下，在供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革過程中，我們要理性看待民間投資增速下滑的問題，既不能驚慌失措、喪失信心，也不能麻痹大意、無動于衷。民間投資的急劇下降引起政府的高度關(guān)注。為此，國務院連續(xù)開會研究查找問題、對癥下藥，出臺對策。5月下旬，國務院組成了9個督查組，到北京、河北等18個省份對促進民間投資政策的落實情況開展專項督查。國家發(fā)改委派出6個督查組，分別到國務院督查范圍外的12個省份開展專項督查。督查發(fā)現(xiàn)的突出問題大致包括四個方面，即：部分法規(guī)政策不配套、不協(xié)調(diào)、落實不到位；民營企業(yè)在市場準入、資源配置和政府服務等方面難以享受與國企同等待遇；融資難融資貴、繳費負擔重；一些干部不作為、不會為、亂作為，少數(shù)地方政府失信等，這些都嚴重影響了民間投資的健康發(fā)展。

針對上述問題，會議提出了五個方面的應對舉措：充分認識促進民間投資、發(fā)展民營經(jīng)濟的重要意義；各地區(qū)、各部門要“對號入座”，既抓好自身整改，部門還要督促本系統(tǒng)的整改，穩(wěn)定市場對經(jīng)濟發(fā)展的良好預期；繼續(xù)處理好政府和市場關(guān)系，營造一視同仁的公平投資環(huán)境；著力緩解融資難融資貴問題，堅決防止以各種方式變相提高貸款利率；強化責任追究，督促有關(guān)地方和部門在規(guī)定時間內(nèi)解決拖欠企業(yè)工程款、物資采購款、保證金等問題。

二、提振民間投資的根本在于深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革

表面上看，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革與民間投資下降有一定關(guān)系，提振民間投資的根本又在于深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，這看起來似乎是矛盾的，其實不然。簡單說，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革不僅僅做“減法”，而是要做好“加、減、乘、除”，該減的要減，該加的也要加。只有深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，民間投資才能從盲目投資變?yōu)槔硇酝顿Y，從無效變?yōu)橛行顿Y，使民間投資提質(zhì)增效。之所以說，提振民間投資的根本在于深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革主要基于以下三點：

首先，要促進民間投資大幅增加、提升有效供給，必須處理好政府和市場關(guān)系。政府必須簡政放權(quán)，加快優(yōu)化民間投資環(huán)境，該管的管，不該管的堅決要放。政府不能既當裁判員又當運動員。要進一步深化改革政府項目審批制度，打破各種“玻璃門”、“彈簧門”、“旋轉(zhuǎn)門”，促進公平競爭、建立誠信機制，從而有效降低商業(yè)成本，為民營企業(yè)發(fā)展做好服務工作。

其次，激發(fā)民間投資活力需要推動供給側(cè)改革，降低企業(yè)成本和稅負。民營企業(yè)融資難、融資貴，民營企業(yè)進入某些行業(yè)成本高等，這些都在一定程度上限制了民間投資發(fā)展。深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，財政政策大有文章可做。財政政策可以讓減稅發(fā)揮更大作用，包括降低稅率和社保繳費比例等。

再次，提振民間投資還需要從供給側(cè)改革著手，加快混合所有制改革，積極推進資源品價格改革，通過政策組合拳推動公共產(chǎn)品價格市場化?；旌纤兄聘母锸屈h的十八屆三中全會提出的重大改革措施，目的是激發(fā)民間投資積極性。但是，目前這項改革進展緩慢。 鼓勵民間投資從產(chǎn)能過剩行業(yè)轉(zhuǎn)向新興產(chǎn)業(yè)，是當前供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的重要任務。只有鼓勵民間資本大舉進入新興產(chǎn)業(yè)，才能使民間投資提質(zhì)增效，健康發(fā)展，從而，確保中國經(jīng)濟健康發(fā)展。

供給側(cè)改革概念股：河北鋼鐵、杭鋼股份、西寧股份、重慶鋼鐵、太鋼不銹、羅牛山、雛鷹農(nóng)牧、際華集團、華紡股份、孚日股份、魯泰A、宋城演藝。