把社交媒體、計算機算法、投資者情緒、大數(shù)據(jù)和國際金融市場這幾個詞組合在一起，你能想到什么？如果你的答案是“投資情緒監(jiān)測”或“市場情緒分析”，那么恭喜你，你已經(jīng)妥妥地趕上了大數(shù)據(jù)金融時代的潮流。歐洲央行近日發(fā)布了一個報告，分析了Twitter用戶的股市言論與Google股市關(guān)鍵字搜索的行為，發(fā)現(xiàn)Twitter和Google可以反映投資者情緒，并且Twitter對股市還有預(yù)測作用。

歐洲央行報告得出的結(jié)論是：Twitter上的情緒狀況（或者叫“景氣指數(shù)”）從統(tǒng)計學(xué)和經(jīng)濟學(xué)角度上來看，都對美國、英國和加拿大的股價有預(yù)測價值。當(dāng)Twitter的景氣指數(shù)較高，也就是說人們的看漲情緒較高時，預(yù)示著股市第二天的回報也會增加，不過在接下來的兩到五天之內(nèi)回報又會回落到正常的水平。Twitter景氣指數(shù)或?qū)⒊蔀橐粋€簡單有效的投資者情緒指數(shù)。報告的末尾還很貼心地指出：對中國的微博進行類似的研究可能也會給中國股市提供一定的預(yù)測作用。

歐洲央行的分析建立在行為金融學(xué)的基礎(chǔ)之上，沿用的是對投資者情緒進行分類的經(jīng)典方法，即分為“看多”、“看空”和“中立”三大類別。報告對2010年1月至2012年12月間發(fā)布的Twitter進行了隨機取樣，統(tǒng)計了每天推特上“看多”或者“看空”字樣出現(xiàn)的頻率，以此來衡量主動投資者對特定日期的市場的感覺，再與真實的市場走勢進行比對。

報告稱，Twitter上“看多”或“看空”的言論呈現(xiàn)出明顯的星期性。在交易日，這樣的言論會更多，高峰期出現(xiàn)在周二和周四；而在非交易日，談?wù)摴墒械难哉撁黠@下降。這與之前經(jīng)濟學(xué)研究得出的結(jié)論是一致的，即“看多”和“看空”言論的分布與投資者行為是相匹配的。

在含有“看多”“看空”字樣的全部Twitter中，出現(xiàn)“看多”字樣的數(shù)量占到69.4%。這意味著，在投資者中可能存在“盲目樂觀”現(xiàn)象，即，人們普遍更偏好積極的詞匯，而不是消極的那些。

歐洲央行采取了同樣的方式對Google進行了研究，結(jié)果發(fā)現(xiàn)搜索“牛市”和“熊市”得到的結(jié)果和股價走勢并沒有實質(zhì)性的聯(lián)系。有趣的是，Twitter的景氣指數(shù)和Google的景氣指數(shù)間存在“領(lǐng)先-落后”關(guān)系，即：Twitter的景氣指數(shù)領(lǐng)先于Google的景氣指數(shù)，但反之則不然。也就是說，在辨別投資者情緒上，Twitter可能比Google更具優(yōu)勢。

其實歐洲央行對中國的“貼心提示”提醒的有點晚了。國內(nèi)已經(jīng)有公司對微博情緒與上證指數(shù)的關(guān)系做了相應(yīng)的研究，并發(fā)布了自己的“市場情緒指數(shù)”。

若跟蹤微博上關(guān)于股市行情的微博內(nèi)容和微博數(shù)量，并記錄下這些變化。通過下圖可以看出，在股災(zāi)前后，微博上關(guān)于股市話題活躍度明顯增加。

若針對微博信息內(nèi)容設(shè)計一種語義分析算法，建立一個股市情緒分析系統(tǒng)的話。語義分析算法可以對機器抓取到的消息進行觀點辨別和情緒強烈程度識別，再對此進行加權(quán)賦值，最后把機器抓到的所有消息綜合起來，形成情緒曲線。該軟件的引擎每天搜集和分析20多萬條來自社交媒體的實名微博，識別并量化微博文本中的“看漲”與“看跌”情緒，并由此形成“大盤情緒”。從下圖中可以看到，在股災(zāi)前后，情緒指數(shù)先于股市下跌而下跌，又比大盤率先反彈。

其實投資者情緒與股市相關(guān)的理論早已不新鮮。2010年，美國印第安納大學(xué)和英國曼徹斯特大學(xué)的三位學(xué)者合作發(fā)表論文，明確指出基于大量推文而分析出的公眾情緒與道瓊斯工業(yè)指數(shù)相關(guān)聯(lián)，甚至具有預(yù)測性。

美國圣母大學(xué)的研究者都說了，這套方法在遇到突發(fā)事件的時候是會失靈。2008年10月13日，美國聯(lián)邦儲備委員會突然啟動一項銀行紓困計劃，令道瓊斯指數(shù)反彈，而3天前的Twitter指數(shù)毫無征兆。

知乎上的網(wǎng)友也熱烈評論說，新浪微博相比Twitter在信息量、信息自由度、信息前瞻性等方面，有明顯的缺陷。不能光看賊吃肉，也要看賊挨打—-“在投機市場上長期地占有概率優(yōu)勢”，這話好讀但是不好懂。
無論你覺得這事靠不靠譜，國內(nèi)外已經(jīng)有相當(dāng)多的勇士投入了這場“股市章魚帝”的培育計劃中。

英國對沖基金Derwent Capital Markets：關(guān)注一系列Twitter內(nèi)容(Tweet)來感知市場情緒，然后再進行投資。

美國對沖基金Tashtego：利用社交網(wǎng)路去分析客戶情緒和投資者行為數(shù)據(jù)，從而在美股市場進行交易。

社交媒體數(shù)據(jù)公司Dataminr：綜合Twitter用戶的位置、信譽，以及相關(guān)的新聞外鏈、市場容量和市場價格等信息，面向金融和政府部門提供數(shù)據(jù)分析服務(wù)，找出對特定企業(yè)客戶比較關(guān)鍵的那些推文，然后對企業(yè)客戶發(fā)出預(yù)警。

新浪大數(shù)據(jù)指數(shù)：利用大數(shù)據(jù)對市場主體情緒進行刻畫和量化，主要根據(jù)新浪財經(jīng)頻道下的股票頁面訪問熱度計算單個股票的熱度得分、根據(jù)財經(jīng)頻道下的新聞報道正負面影響計算單個股票新聞報道得分、根據(jù)股票在微博上的正負面文章影響計算單個股票微博得分，綜合上述得分并根據(jù)歷史回測優(yōu)化結(jié)果作為大數(shù)據(jù)得分。

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