谷歌在醫(yī)療科技投資上一直履行“敗家”政策。2月初，谷歌的市值一度超越蘋果，躍居全球第一位。今天的敗家貨是不是有可能成長為未來的現(xiàn)金牛呢？

2月初，谷歌發(fā)布了2015年財報，全年營收從2014年的660.01億美元，增長到超過預(yù)期的749.89億美元，這家公司的市值也一度超越蘋果，躍居全球第一位。

2015年，谷歌進行了重組，硬生生為自己新造了一個“媽”：成立了母公司Alphabet，將核心的互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)與無人駕駛汽車、智能家居和醫(yī)療健康等創(chuàng)新業(yè)務(wù)進行了分離。今年是Alphabet將首次公布這兩大業(yè)務(wù)的營收、運營利潤和資本支出情況，并提供回溯至2013年的歷史數(shù)據(jù)。

眾所周知，谷歌對醫(yī)療、生物科技方面的興趣由來已久。在這份127頁的10-K（美國上市公司年度報表）文件中，我們不妨看看谷歌披露的在健康領(lǐng)域的投資情況。

谷歌的醫(yī)療科技投資總覽：迄今為止仍在敗家

從財報上的數(shù)字中可以看出，Alphabet最大的收益依然來自于Google的核心業(yè)務(wù)，例如搜索、安卓和YouTube等。在財報中，醫(yī)療科技領(lǐng)域的投資被Alphabet歸入了“其他投資”（Other Bets）的大類，主要集中在谷歌風(fēng)投（GV）、Verily和Calico三個部門中。谷歌的其他投資類還包括Fiber（谷歌光纖）、智能家居Nest、以及研究無人駕駛汽車等前沿項目的Google X實驗室等。

從財報中不難看出，這些所謂“其他投資”堅定不移地履行了“敗家玩意兒”的角色：2015年總收入4.48億美元，共虧損36億美元。2014年，這些項目的收入為3.27億美元，虧損19億美元。所以2015年Other Bets的收入盡管增長了27%，但損失卻增長了83.7%，幾乎翻了一倍?？紤]到相當(dāng)大的收入是已經(jīng)能商業(yè)化運作的智能家居Nest貢獻的，醫(yī)藥生物領(lǐng)域的投資回報目前仍然少的可憐。

GV：醫(yī)療投資，我不差錢

2009年，當(dāng)谷歌決定創(chuàng)立谷歌風(fēng)投（Google Ventures，GV）的時候，就是在為谷歌的未來“種樹”。而谷歌栽種的這些樹苗中，數(shù)量最多的就是在醫(yī)療科技領(lǐng)域。

Bill Maris是GV投的創(chuàng)始人，Maris對健康領(lǐng)域投資的興趣從大學(xué)時代就開始了。他自己的專業(yè)就是神經(jīng)學(xué)，畢業(yè)后他曾在瑞典的銀瑞達集團（Investor AB）擔(dān)任生物醫(yī)藥方面的投資經(jīng)理。2009年參與了GV的創(chuàng)立工作。

這位GV的決策者手上至少擁有24億美元可供“揮霍”。GV過去在高科技領(lǐng)域的投資已經(jīng)很出名，現(xiàn)在他們希望自己的公司能夠在醫(yī)健和生物科技領(lǐng)域成為更大的玩家。

Maris表示，GV 2015年投資的三分之一是在健康領(lǐng)域。健康領(lǐng)域自2014年就成為GV最大的投資領(lǐng)域，超過了消費品、大數(shù)據(jù)和人工智能、機器人等等近年來大火的行業(yè)。2013年，GV只有6%的投資額度流向了醫(yī)療健康領(lǐng)域，2014年，這個數(shù)字是34%，2015年，這個比例為31%。據(jù)彭博新聞報道，Maris還計劃擴張GV在醫(yī)健行業(yè)的投資人隊伍。

Maris的言論可能會讓很多風(fēng)投經(jīng)理氣個半死。他說“我從不花時間在募資上。Alphabet對我們的投資額度需求有求必應(yīng)。我們在投資時機選擇的謹(jǐn)慎程度上遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過金錢。 ”

GV在醫(yī)藥生物科技領(lǐng)域的投資矩陣

Maris在解釋GV在醫(yī)藥科技領(lǐng)域的投資邏輯時說：“我關(guān)注技術(shù)上的問題，當(dāng)技術(shù)問題解決以后，剩下的不過是水到渠成?！盙V在醫(yī)療健康領(lǐng)域投資的廣度和對監(jiān)管風(fēng)險的包容程度都是投資領(lǐng)域里罕見的。數(shù)字醫(yī)療研究機構(gòu)Rock Health 的前任總監(jiān)Malay Gandhi認(rèn)為：“其投資風(fēng)格真的很罕見。GV并不是再某一個領(lǐng)域淺嘗輒止的涉獵，他們甚至?xí)谕活I(lǐng)域里投好幾家公司，而且給予每一家公司的投資額度都很高?！?/p>

在描述自己對GV投資項目的愿景時，Maris列出了基因組學(xué)、癌癥、中樞神經(jīng)系統(tǒng)疾病和衰老幾大領(lǐng)域。平心而論，Maris的目標(biāo)是幾乎所有的制藥商都在努力尋找突破的領(lǐng)域。例如，自1998年以來，已經(jīng)有100多種嘗試攻克阿茲海默癥的治療方案，無一例外的是都失敗了。不過也正因此，任何成功的治療方案都將具有數(shù)十億美元計的市場。

Verily和Calico：接地氣地?zé)X我最行

Verily和Calico都是谷歌的生命科學(xué)項目。Verily原本被叫作谷歌生命科學(xué)，它的目標(biāo)是以谷歌對待互聯(lián)網(wǎng)的方式來對待人體：收集和組織所有可用的信息，并利用它們來改善我們的行為方式。

為了實現(xiàn)這個目標(biāo)，Verily目前正在開發(fā)若干智能健康設(shè)備，比如之前“只聞樓梯響，不見人下來”的可以監(jiān)測血糖的隱形眼鏡，此外還有用于多種硬化癥研究的可穿戴傳感器，以及幫助帕金森患者控制顫抖的設(shè)備等。Verily在此次谷歌的財報中提及的不多，都是在說到“Other Bets”的時候順帶提及。

Calico的全名是California Life Company，此前媒體在報道這一公司時，喜歡夸張地用“谷歌挑戰(zhàn)長生不老”來描述這家公司所做的工作。事實上，Calico 所做的是以醫(yī)療方法對抗和老化相關(guān)的疾病，并非追求人類的永生。

雖然Verily和Calico都是谷歌母公司旗下的兄弟公司，但是兩家公司發(fā)展的路線并不相同。Verily涉足的要駁雜的多，對于許多疾病都有所研究。相較之下Calico的目標(biāo)更單純：使人類得以延長壽命，研究的也都是與衰老有關(guān)的疾病。

在今年的財報中，谷歌對Calico的提及有12處。倒不是谷歌對Calico真的如此偏愛，而是這個兒子的確值得“小書一番”：2014年，Calico與制藥巨頭艾伯維（AbbVie）在衰老疾病治療領(lǐng)域達成合作，合作金額達到15億美元。谷歌和艾伯維分別承諾投資2.5億美元，并且都可以選擇追加5億美元投資。這些資金將用于在舊金山開設(shè)一個新的研究中心，Calico將在那里聘請一個研究團隊，專門開發(fā)新藥并開展早期開發(fā)。艾伯維的重點則是臨床試驗、晚期開發(fā)，以及將有前景的新藥引入市場。相比媒體渲染的“追求長生不老”，Calico實際在做的新藥研發(fā)是不是接地氣多了？

谷歌醫(yī)療投資的一大特點：不懼進入重度監(jiān)管領(lǐng)域

與很多老牌的風(fēng)投不同，谷歌在醫(yī)療領(lǐng)域的投資有一個特點：不怕進入那些被FDA重度監(jiān)管的領(lǐng)域。

近年來，許多面向科技創(chuàng)業(yè)領(lǐng)域的投資人都給予了生物醫(yī)療領(lǐng)域相當(dāng)多的關(guān)注，但是大家有一個傾向：盡力避免那些FDA重點監(jiān)管的領(lǐng)域。因為這些領(lǐng)域最終出來的產(chǎn)品或療法要經(jīng)歷冗長的前期臨床試驗和人體試驗，真正能商業(yè)化上市可能可能需要數(shù)年乃至數(shù)十年的時間。

谷歌似乎并不是很在乎這一點。比如說，GV去年投資了Editas公司，這是一家生物制藥公司和基因編輯公司，今年二月份剛剛在美國正式提交招股說明書，準(zhǔn)備在納斯達克上市。盡管如此，其基因編輯技術(shù)的人體試驗最早也得2017年才能正式開展。

GV投資的另外一家公司DenaliTherapeutics，主攻神經(jīng)變性疾病的治療工作。這家公司甚至還沒有公開其研發(fā)的候選藥物，可想而知進入臨床試驗的日子更是遙遙無期。

當(dāng)然，一些谷歌投資的醫(yī)療健康企業(yè)也面臨各種顯著的挑戰(zhàn)。仍然以GV的投資項目為例，其2011年投資的FoundationMedicine，這家公司對腫瘤的基因治療方案遲遲沒有獲得保險公司的認(rèn)可和支持。GV2010年還投資了大名鼎鼎的23andMe，去年這家公司被FDA弄的灰頭土臉，其基因測序服務(wù)一度被FDA叫停。至于高大上玩基因編組的Editas，無論在技術(shù)領(lǐng)域還是在倫理方面都走的更遠(yuǎn)，F(xiàn)DA對這份“想要直接編輯人類基因組”的野心會亮紅燈還是開綠燈依然不得而知。谷歌的這些投資只有時間才能告訴人們最終答案。

Maris倒是非常達觀：“投資最不濟的結(jié)果就是虧掉所有的錢，但是如果我們的投資成功，其回報遠(yuǎn)遠(yuǎn)不是金錢所能衡量的。”

從財報上看，谷歌投的這些醫(yī)療科技項目無一不是賠錢的“敗家玩意兒”，但是相比無人駕駛汽車、谷歌氣球這些谷歌實驗室里更加天馬行空的項目，今天的敗家貨是不是還更有可能成長為未來的現(xiàn)金牛呢？

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