德意志銀行公布一張國(guó)際油價(jià)歷史走勢(shì)圖，從這張圖可以看出自1861年以來國(guó)際油價(jià)的歷史平均真實(shí)價(jià)格為每桶47美元。

圖注：1861年至2011年間國(guó)際原油價(jià)格真實(shí)價(jià)格和平均價(jià)格走勢(shì)圖。深藍(lán)色代表原油真實(shí)價(jià)格，淡藍(lán)色代表原油平均價(jià)格。從圖中可以看出，自1861年至2011年間國(guó)際油價(jià)平均值約為每桶47美元。

高級(jí)商品分析師Mike Zarembski說“二戰(zhàn)之后，1盎司黃金能買多少桶油的范圍在不斷擴(kuò)大，1盎司黃金能買10至25桶油，偏離到10到30桶是極為罕見的?！薄叭绻?月到期的期貨價(jià)格，現(xiàn)在的比例已經(jīng)是1盎司買37.42桶油了，這是70年來最極端的水平。在一個(gè)趨勢(shì)很強(qiáng)的市場(chǎng)，言頂和言底都不是明智的做法，但歷史終究會(huì)回歸市場(chǎng)常態(tài)，只不過這一過程將會(huì)十分艱難?！?/p>

德意志銀行還提出了一種他們偶爾會(huì)去關(guān)注的指標(biāo)，即各種資產(chǎn)價(jià)格同黃金價(jià)格之間的比率。

圖注：德意志銀行對(duì)1865年以來的油價(jià)金價(jià)比進(jìn)行了梳理，結(jié)果發(fā)現(xiàn)就在2015年金價(jià)油價(jià)比達(dá)到歷史空前的大約44。上一次金價(jià)油價(jià)比創(chuàng)歷史最高紀(jì)錄還是在1892年，當(dāng)時(shí)比值達(dá)到41。

2008年時(shí)金價(jià)油價(jià)比為6.6，到2014年5月這一數(shù)字僅為12。與此同時(shí)，長(zhǎng)遠(yuǎn)期均值達(dá)到15.5。

圖注：金價(jià)油價(jià)比在各個(gè)時(shí)間點(diǎn)的結(jié)果。比如歐佩克原油危機(jī)、拉丁美洲危機(jī)、雷曼兄弟公司倒閉和大衰退、新興市場(chǎng)危機(jī)等等。

上一次“史上最嚴(yán)重危機(jī)”發(fā)生在1893年，當(dāng)時(shí)整個(gè)美洲都遭受嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)危機(jī)。值得注意的是，眼下市場(chǎng)上的金價(jià)油價(jià)比已經(jīng)突破了1893年時(shí)的比值上限，而即將到來是如何的危機(jī)？危機(jī)嚴(yán)重程度有多深？人們正拭目以待。