抗疫概念股選股筆記

C·Khan 2021.12.13 00:51

轉(zhuǎn)眼間，新冠疫情爆發(fā)已近兩年。

過去這兩年，是我們重新開始敬畏大自然的兩年，也是我們重新開始崇尚科學(xué)的研究的兩年。

前者讓我們重新思考生活的方式，后者帶給我們生存的希望。

新型冠狀病毒是目前全世界已知的第7種冠狀病毒，屬于β冠狀病毒屬，是蛋白包裹的單鏈正鏈RNA病毒。任何的病原體包括病毒，它的基因并不是一成不變的，隨著時間會出現(xiàn)不同的變化，基因會發(fā)生突變。而RNA病毒相比DNA病毒的一大特點就是不穩(wěn)定，極易發(fā)生變異，新冠病毒進入細(xì)胞內(nèi)快速復(fù)制時，就意味著病毒RNA快速復(fù)制。

因此，我們總是會聽見不同的新冠毒株。如年初的德爾塔，到當(dāng)前的奧密克戎。

截止到當(dāng)前（2021年12月12日），關(guān)于這款被世界衛(wèi)生組織定性為最高級別既“值得關(guān)切變異株”，令人擔(dān)憂的最新消息有：

12月10日，日本一研究團隊日前發(fā)現(xiàn)，新冠病毒變異毒株奧密克戎在其早期階段的傳染性比德爾塔變異毒株強4.2倍。

12月11日，北大研究人員發(fā)現(xiàn)奧密克戎逃逸85%以上已知中和抗體，多數(shù)抗體藥已無效。

當(dāng)然，醫(yī)藥科技公司們也在與病毒進行著賽跑，如：

11月29日，康希諾生物表示已針對奧密克戎展開基礎(chǔ)研究，啟動疫苗開發(fā)。

12月11日，科興生物發(fā)布公告稱已分離出奧密克戎毒株，疫苗策略“正在研判。

01 選股邏輯

關(guān)于新冠病毒的抗疫概念股，資金的流向主要與供給給需求正相關(guān)。

疫情初期，口罩等基礎(chǔ)防疫物資緊缺，資金關(guān)注了道恩股份、國恩股份、再升科技以及泰達股份等噴絨布原材料供應(yīng)商；隨著疫情的發(fā)展，英科醫(yī)療、魚躍醫(yī)療等醫(yī)療設(shè)備提供商進入大家的視野。

當(dāng)時，大家對新冠的防與治尚處于摸索階段。

隨著疫情的演化以及醫(yī)療與科技工作人員的努力，當(dāng)前對于新冠的防與治基本已經(jīng)到了成熟的階段。

隨著健康碼、行程碼等大數(shù)據(jù)手段的使用，以及“動態(tài)清零”政策的有效執(zhí)行，為全球抗疫工作提供了先進模板。

因此，當(dāng)前抗疫概念的關(guān)注重心應(yīng)當(dāng)主要集中在新冠疫苗、特效藥的研發(fā)以及新冠檢測常態(tài)化所帶來的投資機會。

疫苗作為防控傳染病最有力的技術(shù)手段，是應(yīng)對疫情防控常態(tài)化最有效的措施。

根據(jù)技術(shù)路線的不同，新冠疫苗又可以分為：滅活疫苗、腺病毒載體疫苗、重組蛋白疫苗、核酸疫苗（如mRNA疫苗）等幾個類別。

相信大部分讀者應(yīng)該都已經(jīng)接種過了新冠疫苗，主要為科興生物、國藥以及康希諾生物三個品牌。其中，當(dāng)前科興與國藥的疫苗就是滅活疫苗，而康希諾提供的則是腺病毒載體疫苗。

那么，幾種疫苗的區(qū)別是怎么樣的？

滅活疫苗，是通過物理或者化學(xué)等方法殺死病毒，但仍保留了病毒引起人體免疫應(yīng)答活性的一種疫苗。這種技術(shù)路線的疫苗有著較長期研究基礎(chǔ)。技術(shù)比較成熟，如乙肝疫苗、百白破疫苗、狂犬病疫苗、霍亂疫苗、麻疹疫苗、乙腦疫苗等日常我們經(jīng)常聽說的，基本都是滅活疫苗。

腺病毒疫苗，是一種新型的疫苗當(dāng)中的載體疫苗，它是將病毒的核酸片段裝到經(jīng)過了安全處理的腺病毒（5型腺病毒本身是一種很弱的病毒）身上，并注射人體內(nèi)。注射之后，人體的免疫系統(tǒng)就會對該病毒抗原進行識別，把機體免疫反應(yīng)激活，進而獲得免疫力，進而最大限度的發(fā)揮出病毒核酸的抗原活性，激發(fā)身體的免疫作用。

重組蛋白疫苗，是將最有效的抗原成分通過基因工程的方法，在體外細(xì)胞中來表達。體外細(xì)胞是工程細(xì)胞株在生物制品中常用到的細(xì)胞，類似于工業(yè)發(fā)酵的方式，最后制成疫苗。整個生產(chǎn)過程是蛋白表達和純化的過程，沒有活病毒參與，所以生產(chǎn)過程是安全的，也容易大規(guī)模生產(chǎn)。

核酸疫苗，作為新崛起的基因?qū)用嫔镏破?，在?xì)菌、病毒、寄生蟲、腫瘤等多種疾病的防控方面起到了至關(guān)重要的作用。核酸疫苗主要分為DNA型疫苗和RNA型疫苗。DNA型疫苗多應(yīng)用于腫瘤，而目前在研的新型新冠疫苗多屬mRNA型疫苗。核酸疫苗的接種方法以及影響因素的調(diào)控對于誘發(fā)機體的抗原蛋白表達有很大影響，尤其是啟動子和載體的選擇。

上文關(guān)于奧密克戎的新聞中，我們曾提及北大相關(guān)研究：奧密克戎能逃逸85%以上已知中和抗體，多數(shù)抗體藥已無效。

本輪疫情以來，很多確診的都是已經(jīng)打過疫情的，特別是像奧密克戎這類新變異的毒株能逃逸85%以上的中和抗體。是否就說明打疫苗已經(jīng)無效了？

恰恰相反，就是因為打了疫苗，所以哪怕感染了，當(dāng)前基本也都是無癥狀感染者或者輕癥。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，如科興疫苗，其總體保護率，就是對所有癥狀、輕癥的保護在65%以上，對預(yù)防重癥和進ICU監(jiān)護病房和死亡病例的保護分別高達87.5%、90.3%和86.3%，從而可以有效地降低住院、重癥和死亡率。

另外就是關(guān)于加強針，怎么打，當(dāng)前學(xué)術(shù)界也的確有相關(guān)的討論。如昨日（2012年12月11日）舉辦的大灣區(qū)科學(xué)論壇上：

鐘南山院士在分析疫苗預(yù)防感染率與時間的關(guān)系時提到，隨著時間推移，疫苗的預(yù)防感染效果在不斷下降，“無論全病毒滅活疫苗或mRNA疫苗，一療程后體液免疫功能均明顯下降，各國正在討論如何加強免疫。”

在展示重組新冠疫苗序貫加強后抗體水平變化數(shù)據(jù)時，介紹接種重組疫苗加強劑的人群顯著高于接種滅活疫苗的人群；而在另一組試驗中，接種兩種滅活疫苗3-6個月后用康希諾疫苗加強，抗體會升高約200倍。鐘南山院士提出，接種異種類型疫苗效果可能更佳，但需在真實世界進一步觀察其保護率才能證實。

什么意思？

一般而言，我們注射了疫苗后，身體會產(chǎn)生幾種抗體，如RBD結(jié)合抗體、T細(xì)胞抗體和中和抗體。滅活疫苗能產(chǎn)生不錯的中和抗體，但另外兩種抗體很差，而且隨著時間的推移，抗體水平會逐漸下降。因此，我們在打完兩針科興或者國藥的疫苗后，會被建議打加強針。

而如康希諾的腺病毒載體疫苗，則能同時產(chǎn)生這幾種抗體。因此，一針就管夠了。

另外如mRNA疫苗還可以精準(zhǔn)表達抗原，激活“體液+T細(xì)胞”的雙重免疫機制，免疫原性強優(yōu)點，也已被世界衛(wèi)生組織批準(zhǔn)緊急使用。

另外，在特效藥方面。相關(guān)信息顯示，清華大學(xué)張林琦教授領(lǐng)銜研發(fā)的中國首個抗新冠病毒特效藥新冠單克隆中和抗體安巴韋單抗/羅米司韋單抗聯(lián)合療法(此前稱BRII-196/BRII-198聯(lián)合療法)獲批上市。但暫無發(fā)現(xiàn)有相關(guān)A股上市公司與其有關(guān)聯(lián)（港股騰盛博藥為本市獲批藥物的研發(fā)主體之一）。

還是上文提及的北大關(guān)于奧密克戎的相關(guān)研究，其表明：剛剛上市的新冠抗體特效藥物 BRII-196/BRII-198 中的 BRII-196，被證實對 Omicron（奧密克戎）的中和作用明顯下降。