投資觀點：新能源汽車方面，特斯拉上海工廠進展超預期，國產版Model3正式開始預售，新能源車市場已經(jīng)由搶補貼向搶市場轉變。盡管國家補貼大幅退坡，新能源車行業(yè)短期面臨較大盈利壓力，但是優(yōu)質公司長期配置價值逐步凸顯。本周光伏風電補貼政策落地，基本符合預期。風電搶裝預期確認，海上風電彈性更大。光伏國內裝機穩(wěn)中求進，海外市場火爆，看好后市。

新能源汽車：特斯拉上海工廠進展超預期，國產版Model3正式開始預售。Model3續(xù)航里程460公里，預售價32.8萬元，在限購的北京、上海、深圳等城市具備較強的競爭力，并且供應鏈也有望實現(xiàn)本土化。新能源車市場已經(jīng)由搶補貼向搶市場轉變。盡管今年國家補貼大幅退坡，新能源車行業(yè)短期面臨較大盈利壓力，但是長期來看，優(yōu)質公司長期配置價值已經(jīng)逐步凸顯。建議關注：恩捷股份（濕法隔膜龍頭），當升科技（高鎳三元正極材料），星源材質（干法隔膜龍頭），寧德時代（具備全球競爭力的動力電池企業(yè)），億緯鋰能（海外市場取得突破性進展的動力電池企業(yè)），國軒高科（高度受益鐵鋰路線復活）。給予以上公司“買入”評級。

新能源發(fā)電：本周風電光伏的建設方案公布，補貼競價政策落地，從政策上看基本符合預期。光伏方面，本周供應鏈價格整體穩(wěn)定，硅料廠商六月基本上會陸續(xù)復產，新特也預計在六月開出新產能，因此整體來看在六月底、七月還是會帶給多晶用料方面較大的供給壓力。多晶電池片由于產能退出造成結構性緊缺，本周價格依然有小幅增加。下游組件需求5月整體好于4月，隨著將步入歐美傳統(tǒng)旺季，加上國內需求仍在七月后會有較明顯的拉抬，因此預期需求在六月后將逐月提升。我們依然看好今年國內光伏市場穩(wěn)中求進和海外光伏市場內生性需求明顯的趨勢，關注標的：隆基股份、通威股份、陽光電源。風電方面，從最新政策上看利好海上風電，一方面指導價較高，給予海上風電一定的緩沖期，另一方面對于并網(wǎng)時間的要求將會刺激存量已核準的項目在近兩年開工并網(wǎng)，據(jù)統(tǒng)計18年底前已核準的海風項目超過20GW，搶裝預期強烈。我們依舊維持之前對風電行業(yè)的判斷，陸上風電穩(wěn)步發(fā)展，海上風電增速明顯彈性較大，將會引發(fā)風機制造環(huán)節(jié)供不應求，風機價格、零部件價格隨之上漲，直接受益。關注標的：金風科技、禾望電氣、明陽智能。

工控儲能：5月PMI制造業(yè)49.4%跌破榮枯線，制造業(yè)PMI跌至臨界點以下，其中大型企業(yè)擴張減緩，中小型企業(yè)加速收縮。經(jīng)濟增速回升需要依賴制造業(yè)投資擴張，當前政策環(huán)境對制造業(yè)企業(yè)呵護有望加碼，在人力成本上升、進口替代等背景下，智能制造景氣向好趨勢不改，龍頭公司業(yè)績增速顯著高于行業(yè)平均，繼續(xù)推薦行業(yè)業(yè)領軍企業(yè)匯川技術及技術平臺型公司麥格米特。儲能方面，根據(jù)CNESA數(shù)據(jù)，截至2018年底，我國電化學儲能項目的累計裝機規(guī)模達1072.7MW，突破GW大關，同比增長175.2%。隨著電力體制改革的推進，推動市場化機制和價格機制的儲能政策將為儲能應用帶來新一輪的高速發(fā)展，市場需求也將趨于剛性。

電力設備：國網(wǎng)泛在電力物聯(lián)網(wǎng)2019年建設方案最近已下發(fā)至省網(wǎng)公司，今年將開展57項任務中的27項重點任務。此外，穩(wěn)增長、拉基建背景下特高壓已重啟，18/19年將核準12條特高壓線路，已核準4條，第二輪核準有望于二季度啟動，建議關注。電網(wǎng)投資有望進入以電網(wǎng)數(shù)字化、智能化為代表的新一輪投資復蘇周期，推薦國電南瑞、平高電氣。

風險提示。宏觀經(jīng)濟下行風險、新能源汽車政策不及預期、電改不及預期、新能源政策不及預期。