近期，國(guó)企改革全面進(jìn)入“快車(chē)道”，作為國(guó)資重鎮(zhèn)和國(guó)企改革排頭兵的上海更是動(dòng)作頻頻，資本市場(chǎng)關(guān)注度迅速升溫。上周，國(guó)內(nèi)首只以上海國(guó)企改革為投資主題的基金——上海國(guó)企ETF順利結(jié)束募集，記者了解到，這只基金的投資前景非常受投資者認(rèn)可，引起了廣泛關(guān)注，成為了近期市場(chǎng)熱點(diǎn)，反映出資本市場(chǎng)對(duì)于上海國(guó)企改革前景的堅(jiān)定信心。

政策加碼國(guó)企改革站在風(fēng)口

從歷史上看，國(guó)有企業(yè)已經(jīng)進(jìn)行過(guò)三輪改革，從80年代經(jīng)營(yíng)層面上的放權(quán)讓利，到90年代制度層面上的股份制改造，再到2003年以來(lái)國(guó)資委體系下形成的世界級(jí)央企集團(tuán)，每一輪改革都提升了國(guó)有企業(yè)的價(jià)值，促進(jìn)了中國(guó)經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展?？梢哉f(shuō)，國(guó)企發(fā)展及其改革一直都是中國(guó)經(jīng)濟(jì)的重要引擎之一。

目前，我國(guó)經(jīng)濟(jì)經(jīng)過(guò)三十年的高速增長(zhǎng)，已經(jīng)逐步進(jìn)入轉(zhuǎn)型期，在“L”型經(jīng)濟(jì)走勢(shì)下尋找新的增長(zhǎng)點(diǎn)，將是未來(lái)我國(guó)經(jīng)濟(jì)和資本市場(chǎng)最重要的主題。在新常態(tài)下，我們最需要優(yōu)化資源配置，培育新動(dòng)力、形成新結(jié)構(gòu)，國(guó)企改革無(wú)疑是經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)的重中之重。

本屆政府高瞻遠(yuǎn)矚，從2013年十八屆三中全會(huì)開(kāi)始部署新一輪國(guó)企改革，構(gòu)建了國(guó)企改革制度設(shè)計(jì)的大框架，自此國(guó)企改革新政暖風(fēng)不斷：2014年7月，國(guó)資委選擇6家央企作為“四項(xiàng)改革”試點(diǎn)，標(biāo)志著國(guó)企改革試點(diǎn)工作的全面開(kāi)啟；2015年9月開(kāi)始，中共中央、國(guó)務(wù)院陸續(xù)出臺(tái)“1+N”頂層設(shè)計(jì)與配套文件；2016年2月，第二批“十項(xiàng)改革”試點(diǎn)啟動(dòng)，國(guó)企改革試點(diǎn)工具進(jìn)一步擴(kuò)大。

而在近期，國(guó)企改革信號(hào)更加強(qiáng)烈。中央層面，7月4日，習(xí)近平總書(shū)記在全國(guó)國(guó)有企業(yè)改革座談會(huì)上強(qiáng)調(diào)，國(guó)有企業(yè)是壯大國(guó)家綜合實(shí)力、保障人民共同利益的重要力量，必須理直氣壯做強(qiáng)做優(yōu)做大，不斷增強(qiáng)活力、影響力、抗風(fēng)險(xiǎn)能力，實(shí)現(xiàn)國(guó)有資產(chǎn)保值增值。國(guó)家領(lǐng)導(dǎo)人指示國(guó)企改革，是國(guó)企改革最強(qiáng)號(hào)召令，預(yù)示著國(guó)企改革將加速推進(jìn)。

地方層面，上海是地方國(guó)改領(lǐng)頭羊。7月18日，上海市國(guó)資委三季度會(huì)議召開(kāi)，表示要以國(guó)資布局結(jié)構(gòu)調(diào)整為抓手，以創(chuàng)新資本運(yùn)作為突破，全力推進(jìn)重要領(lǐng)域和關(guān)鍵環(huán)節(jié)改革發(fā)展，努力掀起新一輪國(guó)資國(guó)企改革新高潮。7月26日，上海市委書(shū)記韓正在中遠(yuǎn)海運(yùn)集團(tuán)調(diào)研時(shí)指出，上海將全力以赴支持央企“國(guó)家隊(duì)”抓深化改革，堅(jiān)定不移深化地方國(guó)改。

整體來(lái)看，從中央到地方，新一輪國(guó)改浪潮正在加速推進(jìn)中。在資本市場(chǎng)上，國(guó)企改革的投資風(fēng)口已經(jīng)形成，數(shù)據(jù)顯示，2013年11月至2015年底，上海國(guó)企指數(shù)上漲79.2%，國(guó)企改革指數(shù)上漲67.5%，滬深300僅上漲57.2%。從近期行情來(lái)看，6月以來(lái)上證指數(shù)上漲5%，而國(guó)企改革板塊已經(jīng)大漲10%。

舉足輕重上海引領(lǐng)國(guó)企改革

上海市歷來(lái)被稱(chēng)作“國(guó)有資產(chǎn)重鎮(zhèn)”。從2016年上海市國(guó)資國(guó)企工作會(huì)議上的總結(jié)來(lái)看，2015年上海地方國(guó)有企業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入30100.62億元、利潤(rùn)總額3130.56億元，累計(jì)資產(chǎn)總額15.9萬(wàn)億元，占上海新增固定資產(chǎn)和稅收的比例超過(guò)20%，占全國(guó)地方國(guó)有資產(chǎn)總量的1/10、營(yíng)業(yè)收入的1/8、利潤(rùn)的1/5，是當(dāng)之無(wú)愧的地方國(guó)資重鎮(zhèn)。上海國(guó)資盈利能力強(qiáng)，2015年上海市上市國(guó)企平均ROE接近6.2%，在全國(guó)32個(gè)省市中排名第4；上海國(guó)資證券化率高，目前已超過(guò)35%，A股上市公司有69家。

上海也是國(guó)企改革的排頭兵。本輪國(guó)企改革中，上海于2013 年12 月率先發(fā)布了首個(gè)地方國(guó)資國(guó)企改革方案——上海國(guó)資改革20條，拉開(kāi)了新一輪國(guó)企改革的序幕。截至目前，上海已經(jīng)有超過(guò)15家國(guó)有企業(yè)推進(jìn)了國(guó)企改革，其中不乏重大資產(chǎn)重組、整體上市等重磅改革案例。

今年以來(lái)，上海國(guó)企改革進(jìn)一步向縱深推進(jìn)。2016年上海國(guó)企工作會(huì)議公布了十個(gè)方面的重點(diǎn)工作，明確了今年上海將基本完成上海市國(guó)資委系統(tǒng)企業(yè)集團(tuán)的公司制改革，加快推進(jìn)企業(yè)集團(tuán)整體上市或核心業(yè)務(wù)資產(chǎn)上市，符合整體上市標(biāo)準(zhǔn)的企業(yè)集團(tuán)將加快調(diào)整管理體制；競(jìng)爭(zhēng)類(lèi)混合所有制企業(yè)將試點(diǎn)員工持股，實(shí)現(xiàn)國(guó)家利益、企業(yè)效益和個(gè)人收益相結(jié)合。對(duì)此，東方證券認(rèn)為，隨著國(guó)資改革進(jìn)程的步步推進(jìn)，不少上海國(guó)企的改革已經(jīng)進(jìn)入實(shí)質(zhì)運(yùn)作階段，今年下半年將進(jìn)入收獲期以及關(guān)鍵期。

基于對(duì)上海國(guó)企改革前景的看好，匯添富基金推出了上海國(guó)企ETF。據(jù)悉，該基金是基于中證上海國(guó)企指數(shù)(950096.CSI)開(kāi)發(fā)的ETF產(chǎn)品。該指數(shù)由中證指數(shù)公司與匯添富基金合作編制，全面覆蓋上海所有優(yōu)質(zhì)國(guó)企改革標(biāo)的。數(shù)據(jù)顯示，截止2016年一季度末，該指數(shù)自2013年初以來(lái)的漲幅達(dá)72.80%，相對(duì)上證國(guó)企100和滬深300的超額收益率分別達(dá)到55.42%、45.25%；截至2016年一季度末，該指數(shù)PE為29，低于滬深300指數(shù)的34，體現(xiàn)出估值低，成長(zhǎng)性好的特征。

“我們堅(jiān)信國(guó)企改革是推動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的重要引擎，堅(jiān)信中央推進(jìn)國(guó)企改革決心，堅(jiān)信國(guó)企改革必將成功，堅(jiān)信上海市國(guó)企改革的排頭兵?！眳R添富上海國(guó)企ETF擬任基金經(jīng)理吳振翔表示，作為一只創(chuàng)新基金，上海國(guó)企ETF不僅投資價(jià)值顯著，而且順應(yīng)國(guó)家政策方針，有利于引導(dǎo)資金向國(guó)企改革配置。

　　前瞻布局匯添富曾把握多個(gè)投資風(fēng)口

從歷史來(lái)看，匯添富基金一直是前瞻布局風(fēng)口的專(zhuān)家，在過(guò)去每一輪經(jīng)濟(jì)周期中，匯添富總能踏準(zhǔn)市場(chǎng)節(jié)奏，精心挑選出最景氣的行業(yè)和個(gè)股。例如匯添富是上一輪經(jīng)濟(jì)周期中(2005年)最早開(kāi)始投資資源和能源等周期行業(yè)的掘金者，也是經(jīng)典消費(fèi)成長(zhǎng)股爆發(fā)時(shí)的最重倉(cāng)團(tuán)隊(duì)之一，在去年的成長(zhǎng)股行情中，他們則最早一批前瞻布局新興產(chǎn)業(yè)成長(zhǎng)股的大型公募團(tuán)隊(duì)，并在取得了良好的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。

基于對(duì)中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)和產(chǎn)業(yè)變化周期的深刻洞察，匯添富基金過(guò)去還發(fā)行了多只業(yè)績(jī)出色的主題投資基金。2010年，國(guó)務(wù)院出臺(tái)了進(jìn)一步鼓勵(lì)和引導(dǎo)民間投資健康發(fā)展的政策措施，匯添富順勢(shì)推出了國(guó)內(nèi)首只民營(yíng)主題基金，抓住了民企大發(fā)展的黃金期，銀河數(shù)據(jù)顯示，截止2015年末，添富民營(yíng)過(guò)去5年的業(yè)績(jī)穩(wěn)居混合型基金第一。2014年，匯添富推出了國(guó)內(nèi)首只移動(dòng)互聯(lián)主題基金，該基金在2015年一鳴驚人，銀河證券基金研究中心數(shù)據(jù)顯示，截止到當(dāng)年6月10日，其年內(nèi)最高漲幅超過(guò)200%，這一精準(zhǔn)的先機(jī)把握來(lái)自于匯添富提前2年對(duì)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的深入研究。

匯添富基金認(rèn)為，技術(shù)、產(chǎn)業(yè)、制度的重大變革通常分兩個(gè)階段——理論探索與實(shí)踐落地，在這兩個(gè)階段，資本市場(chǎng)都會(huì)出現(xiàn)行情，而落地階段將會(huì)比探索階段更持久、更具爆發(fā)力與財(cái)富效應(yīng)。以新能源汽車(chē)為例，2010年9月，國(guó)務(wù)院決定把新能源汽車(chē)列為現(xiàn)階段重點(diǎn)發(fā)展的七大產(chǎn)業(yè)之一，新能源汽車(chē)進(jìn)入探索發(fā)展階段，在此期間，國(guó)證新能源汽車(chē)指數(shù)最高漲幅為90%；近年來(lái)，新能源汽車(chē)已經(jīng)進(jìn)入實(shí)踐落地階段，從2014年開(kāi)始，國(guó)證新能源汽車(chē)指數(shù)最高漲幅超過(guò)120%。

匯添富認(rèn)為，經(jīng)過(guò)2014年的國(guó)企改革試點(diǎn)摸索和2015年的制度設(shè)計(jì)，今年的改革試點(diǎn)正加速鋪開(kāi)，開(kāi)始向?qū)嵺`落地階段發(fā)展，尤其是走在國(guó)內(nèi)前列的上海國(guó)企，已經(jīng)大面積鋪開(kāi)，目前正是前瞻布局的良機(jī)。

國(guó)企改革概念股：中海集運(yùn)、中國(guó)遠(yuǎn)洋、一汽轎車(chē)、東風(fēng)汽車(chē)、東風(fēng)科技、招商證券、招商地產(chǎn)、招商銀行、中國(guó)重工、中國(guó)船舶、中船防務(wù)、中國(guó)中鐵、中國(guó)鐵建、寶鋼股份、武鋼股份、國(guó)藥股份、中糧生化、中糧屯河、中糧地產(chǎn)、洛陽(yáng)玻璃、珠海港。