與傳統(tǒng)金融相比，互聯(lián)網(wǎng)金融有其特殊性，如跨地域、跨時(shí)間、業(yè)務(wù)相互滲透、綜合性強(qiáng)等特點(diǎn)，傳統(tǒng)的金融監(jiān)管模式難以有效適應(yīng)監(jiān)管需要，需要不斷創(chuàng)新。當(dāng)然，互聯(lián)網(wǎng)金融并未從本質(zhì)上顛覆金融特征，因此，互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管也應(yīng)遵循金融自身的規(guī)律以及市場監(jiān)管的內(nèi)在邏輯。

所謂金融的邏輯，無非是在陌生人社會下，不同交易主體在不同時(shí)間和空間的信用交換問題。信息是信用交換的基礎(chǔ)，信任是信用交換的本質(zhì)。離開了這兩者，金融業(yè)就魂飛魄散了。無論是眾籌、P2P還是其他互聯(lián)網(wǎng)金融派生形式，都沒有背離金融的這一本質(zhì)。信息規(guī)制是最基礎(chǔ)的方法。通過公開透明的信息披露，可以讓人們知道交易對手是誰(包括交易平臺及發(fā)起人等)，交易標(biāo)的是什么，交易風(fēng)險(xiǎn)有哪些，交易前景如何等。由此，以信息披露為中心的信息規(guī)制就成為互聯(lián)網(wǎng)監(jiān)管的基礎(chǔ)。

互聯(lián)網(wǎng)金融需要以交易雙方之間的信賴為前提，因此，履約能力和履約意愿成為信用規(guī)制的核心指標(biāo)。2015年7月，央行等十部委聯(lián)合出臺了《關(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見》，提出推動信用基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，建立信用信息共享平臺，開展互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)信用評級，鼓勵會計(jì)、審計(jì)、法律、咨詢等中介服務(wù)機(jī)構(gòu)為互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)提供相關(guān)專業(yè)服務(wù)，實(shí)際上就是在信息規(guī)制的基礎(chǔ)上，實(shí)施相應(yīng)的信用約束。在專業(yè)評級機(jī)構(gòu)介入之后，既可以對互聯(lián)網(wǎng)的各方參與者進(jìn)行機(jī)構(gòu)評級，也可以進(jìn)行產(chǎn)品和服務(wù)評級。

那么，互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的基本路徑是什么呢？筆者認(rèn)為，除了前述的信息規(guī)制與信用機(jī)制外，還需要再加上適度的市場準(zhǔn)入規(guī)制，強(qiáng)化事中事后監(jiān)管和社會監(jiān)督，保住金融安全和穩(wěn)定的底線等幾方面內(nèi)容。

一是適度的市場準(zhǔn)入規(guī)制?；ヂ?lián)網(wǎng)金融作為一種具有高度競爭性和時(shí)代性的金融形態(tài)，過多、過寬的行政許可將削弱甚至扼殺其創(chuàng)新活力，不符合市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)律。當(dāng)前互聯(lián)網(wǎng)金融蓬勃發(fā)展，應(yīng)盡量少施加高強(qiáng)度的管制措施。原則上，除了現(xiàn)有的金融市場準(zhǔn)入行政許可事項(xiàng)外，不宜再增加太多行政許可。但基于審慎監(jiān)管，維護(hù)社會公共利益需要，可以采取注冊、備案等相對中性或者低強(qiáng)度的市場準(zhǔn)入措施。此外，也可以考慮以負(fù)面清單機(jī)制對行政許可事項(xiàng)進(jìn)行進(jìn)一步規(guī)范，更清晰地劃定互聯(lián)網(wǎng)金融市場準(zhǔn)入邊界。

二是對合同自由的規(guī)制。當(dāng)前，對互聯(lián)網(wǎng)中合同自由實(shí)施必要的限制，主要是要引入金融消費(fèi)者的概念和金融消費(fèi)者法律保護(hù)規(guī)則，運(yùn)用相關(guān)法律規(guī)則對互聯(lián)網(wǎng)交易平臺、互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)起人等具有優(yōu)勢地位主體的格式合同條款等進(jìn)行適當(dāng)規(guī)制，保護(hù)居于相對不利地位的金融消費(fèi)者的合法利益。就具體的互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品和服務(wù)，在實(shí)踐成熟的基礎(chǔ)上，可由互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)協(xié)會擬定示范性的合同文本，重點(diǎn)是防止以格式合同條款損害消費(fèi)者利益的行為。

三是標(biāo)準(zhǔn)規(guī)制。在標(biāo)準(zhǔn)規(guī)制時(shí)，既要考慮到維護(hù)公共利益的需要，也要考慮到審慎監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)以及市場主體的行為標(biāo)準(zhǔn)等。行業(yè)自律標(biāo)準(zhǔn)可以發(fā)揮更加重要的作用，協(xié)會通過制定行業(yè)規(guī)則和標(biāo)準(zhǔn)，加強(qiáng)自律懲戒，可以為互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)確立有效的標(biāo)準(zhǔn)規(guī)制。

四是金融安全和穩(wěn)定。如何建立互聯(lián)網(wǎng)金融的金融安全和穩(wěn)定機(jī)制，是互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的重要內(nèi)容。當(dāng)前，尤其要嚴(yán)守不發(fā)生區(qū)域性金融風(fēng)險(xiǎn)和系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)“兩條底線”。國務(wù)院近期決定在全國進(jìn)行一場為期一年的互聯(lián)網(wǎng)金融專項(xiàng)整治行動。筆者認(rèn)為，在此過程中，監(jiān)管部門應(yīng)在摸清互聯(lián)網(wǎng)金融安全和穩(wěn)定底數(shù)的基礎(chǔ)上，為互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展留下更多的發(fā)展和騰挪空間。未來，可以考慮在現(xiàn)行公司法、破產(chǎn)法的基礎(chǔ)上，探索建立和完善針對互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的退出機(jī)制。

 

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