高估值且業(yè)績下滑的次新股為主要減持對象

　　頻繁減持使A股反彈壓力重重

“上證指數(shù)從2900點(diǎn)漲到3000多點(diǎn)的時(shí)候，大股東們不減持，居然等到上證指數(shù)在3000點(diǎn)以下來回盤整的時(shí)候來拋售，最近還越賣越多，這是什么狀況？”面對近日上市公司扎堆發(fā)布的減持公告，許多投資者覺得難以理解。

不過，本報(bào)記者卻發(fā)現(xiàn)，在密集的減持公告中，實(shí)際上是以高估值且業(yè)績下滑的次新股為主。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，頻繁減持必然使A股反彈壓力重重。

據(jù)記者粗略統(tǒng)計(jì)，6月以來已有60家A股上市公司出手減持，日均有10余份減持公告，累計(jì)套現(xiàn)金額超過100億元。僅6月8日就有新五豐、銀之杰等9家公司發(fā)布了減持公告。而在此前3日至5日晚間，深滬兩市也有多家上市公司發(fā)布將遭減持計(jì)劃公告。其中，減持比較多的有西隴科學(xué)、華昌達(dá)。自上證指數(shù)在5月9日跌破2900點(diǎn)以來，已經(jīng)有123家上市公司股東減持或披露減持計(jì)劃。

　各種途徑“清倉式”減持

從今年年初到現(xiàn)在，已有560家上市公司重要股東減持了股票，合計(jì)套現(xiàn)約917.2億元，其中近期漲幅較大的中小板、創(chuàng)業(yè)板上市公司占了絕大多數(shù)。

此外，上市公司中還驚現(xiàn)“清倉式”的減持計(jì)劃。從5月1日至6月10日期間，包括音飛儲(chǔ)存、廣匯汽車、永東股份、華友鈷業(yè)、迎駕貢酒、康恩貝在內(nèi)的10家公司股東公布了減持計(jì)劃，大股東均將所持解禁股全部拋售。

對于上市公司大股東們這種在低迷世道中持續(xù)大舉減持的行為，許多投資者表示不理解。不過，本報(bào)記者卻發(fā)現(xiàn)，市場對某些板塊的瘋狂追捧，以及個(gè)股價(jià)格的大幅上漲，給了相關(guān)上市公司股東大幅減持的機(jī)會(huì)。例如，在近兩個(gè)月里被減持公司中，2014年上市的公司有51家，2015年以來上市的有23家。如快樂購、海利生物、拓普集團(tuán)、鵬輝能源、仙壇股份、運(yùn)達(dá)科技等。而次新股板塊正是近期大盤調(diào)整中的強(qiáng)勢板塊。

在上證指數(shù)站上2900點(diǎn)后，雖然指數(shù)再度陷入盤整，但次新股卻仍有“開掛”的趨勢，6月以來板塊整體上漲了19.04%，成為161個(gè)概念分類中漲勢最迅猛的題材。

此外，次新股板塊的業(yè)績出現(xiàn)下滑，也成為被大股東“拋棄”的主要因素之一。湖南衛(wèi)視旗下電視購物品牌快樂購于2015年1月21日上市，在5月16日至5月25日期間，公司第二大股東弘毅投資產(chǎn)業(yè)一期基金(天津)(有限合伙)及其關(guān)聯(lián)方西藏弘志投資顧問合伙企業(yè)(有限合伙)共計(jì)減持4010萬股，套現(xiàn)市值為10.33億元。

慎防限售猛虎出山之股

從過去兩年A股市場的情況來看，雖然存在大牛市的擾動(dòng)因素，但整體上解禁市值與股市行情的走勢還是呈現(xiàn)出負(fù)相關(guān)的關(guān)系。

例如，2015年5月重要股東減持1490億元，增持402億元，凈減持高達(dá)千億的天量，隨后一個(gè)月市場見頂。再如，2010年11月的減持金額為189.90億元，增持金額為5.51億元，合計(jì)凈減持金額達(dá)到184.39億元，為當(dāng)時(shí)一個(gè)減持相對高點(diǎn)。當(dāng)月中旬就開始了大幅下跌，滬指從2010年11月11日的最高3186點(diǎn)一路跌至2011年1月25日的2661點(diǎn)，跌幅超過16%。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，頻繁減持必然使A股反彈壓力重重。尤其對于股價(jià)已經(jīng)被大舉炒作，估值偏高業(yè)績卻下滑的次新股板塊，投資者更要謹(jǐn)慎，慎防做了大股東的“接棒者”。

市場人士普遍認(rèn)為，只有上市不足一年的次新股，沒有被充分炒作過的，沒有發(fā)行前股份限售流通，更沒增發(fā)股的上市流通，才是最安全的，最好是剛開板不久遇到調(diào)整的，或者上市不足十個(gè)月左右的上市公司沒有大幅炒作的，限售股對市場沒有壓力，至少對短炒沒有突然橫空出現(xiàn)減持壓力。