日前，物聯(lián)網(wǎng)標準 NB-IoT 在韓國釜山 3GPP RAN 全會第 72 次會議上正式獲得批并凍結。意義體現(xiàn)在兩方面： 1）在標準制定上，意味著 NB-IoT 標準核心協(xié)議歷經(jīng) 2 年多研究全部完成，全球運營商有了統(tǒng)一的標準化的物聯(lián)網(wǎng)專有協(xié)議； 2）在商業(yè)市場，則意味著設備廠商可以提供標準產(chǎn)品和解決方案， NB-IoT 即將進入規(guī)模商用階段。我們認為， NB-IoT 的標準確定，是物聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的重要里程碑事件，對產(chǎn)業(yè)鏈的影響可類比過往 3G、 4G 標準的制定，利好 NB-IoT 產(chǎn)業(yè)鏈的設備商、芯片商、模塊商、平臺商的發(fā)展，并在基礎網(wǎng)絡完善和終端普及后帶來物聯(lián)網(wǎng)行業(yè)應用的爆發(fā)。

1、 NB-IoT 構建于運營商蜂窩網(wǎng)

根據(jù)梅特卡夫定律， 網(wǎng)絡的價值與聯(lián)網(wǎng)的用戶數(shù)的平方成正比， 萬物互聯(lián)之后產(chǎn)生的數(shù)據(jù)將是幾何量級的增長，而運營商的移動蜂窩網(wǎng)絡將是天然的廣域覆蓋的載體。 NB-IOT 構建于蜂窩網(wǎng)絡，只消耗大約 180KHz 的頻段，可直接部署于 GSM、 3G 或 LTE 網(wǎng)絡， 未來可部署到 5G 網(wǎng)絡， 做到降低部署成本，實現(xiàn)平滑升級，并且還將提供與物聯(lián)網(wǎng)相關的設備管理平臺和云解決方案， 完善不同垂直行業(yè)的物聯(lián)網(wǎng)場景。 此外， NB-IOT 具備低功耗、廣覆蓋、低成本、大容量等優(yōu)勢，使其可以廣泛應用于多種垂直行業(yè)。

2、 物聯(lián)網(wǎng)孕育市場規(guī)模巨大

據(jù)思科、華為數(shù)據(jù)， 2020 年物聯(lián)網(wǎng)連接數(shù)將達 500 億-1000 億，是現(xiàn)今手機連接數(shù)的 7-14 倍。 中國物聯(lián)網(wǎng)研究發(fā)展中心預計，到 2020 年我國物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)規(guī)模將達到 2 萬億，是電信業(yè)務收入的 2 倍以上，未來 5 年復合增速 22%。NB-IoT 標準確立將使行業(yè)具備產(chǎn)業(yè)化的條件， 帶來運營商網(wǎng)絡升級需求。 當前， 運營商網(wǎng)絡承載的物聯(lián)網(wǎng)僅占 6%， 根據(jù)愛立信和中國移動的預測，未來60%的連接將通過廣域低功耗蜂窩技術來實現(xiàn)， NB-IoT 將重點瞄準這 60%的市場。

3、 NB-IoT 產(chǎn)業(yè)鏈已獲全面支持

NB-IoT 標準得到全球主流運營商、 設備商、 芯片商的支持。 其中， 國際運營商方面， 沃達豐、德電、 AT&T 等國際運營商巨頭已發(fā)布了各自的發(fā)展計劃并展開試點； 國內運營商方面， 聯(lián)通于 5 月表示幾年啟動 5 個城市外場規(guī)模組網(wǎng)時延及業(yè)務示范， 2016 年底2017 年初推進重點城市的 NB-IoT 正式商用， 2018 年全面部署， 中國移動在年初計劃工作會議上，表示在 2017 年初實現(xiàn) NB-IoT 的正式商用。網(wǎng)絡集成商方面，根據(jù)華為、愛立信、中興的技術路標， 2016 年下半年將會支持 NB-IOT。核心的芯片廠家和模組廠家計劃在 2016 年支持 NB-IOT。應用場景方面，智能抄表、智能停車、智能跟蹤等應用已經(jīng)完成驗證，預計 2016 年下半年會有商用網(wǎng)絡出現(xiàn)， 2017 年部分網(wǎng)絡會進入規(guī)模部署階段。 并且， 近期有媒體報道， 在廣域低功耗技術上于 NB-IoT 最具競爭關系的 LoRa 聯(lián)盟的核心企業(yè)轉向支持 NB-IoT， 對 NB-IoT 產(chǎn)業(yè)鏈形成利好。

4、華為、中興引領標準，國產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈迎大機會

華為、中興在 NB-IoT 標準中起主導作用，將帶動國內產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展。 MWC2016 上，華為推動成立了 NB-IOT 全球聯(lián)盟，中興于 2 月加入聯(lián)盟。根據(jù)媒體報道，在 3GPP 各聯(lián)盟企業(yè)的提案中，目前獲得通過有 447 項，華為貢獻占 41%，排第一，中興在物聯(lián)網(wǎng)專利榜位居第一，于 6 月 3 日與中國移動率先完成嚴格遵循 NB-IoT 標準協(xié)議的技術驗證演示。 網(wǎng)絡設備的主要參與者是華為、愛立信、中興。芯片領域，除高通、英特爾之外，目前華為海思、中興微電子也是主要參與者，都在加快研發(fā)自主的 NB-IoT 芯片，華為NB-IoT 芯片及模塊研發(fā)進度較快，已迭代推出第二代測試模塊。需求側，假設未來 500億連接， NB-IoT 連接占比 60%，芯片成本 2 美金，模塊成本 5 美金，初步估算將帶來600 億、 1500 億市場規(guī)模。

5、 投資建議：行業(yè)迎大發(fā)展，看好平臺，及芯片模組企業(yè)

從投資角度，平臺商業(yè)價值最大，在基礎設施和終端普及之后，行業(yè)應用會正式受益，通信設備商也會受益，但邊際效應方面，芯片和模塊商業(yè)績彈性更大。

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物聯(lián)網(wǎng)行業(yè)點評報告：NB-IoT標準獲準凍結‚國內產(chǎn)業(yè)鏈迎爆發(fā)增長

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